產（chǎn）品知識 / News

近（jìn）日，有（yǒu）媒體（tǐ）報道稱，我國一年來（lái）的港口庫存可能將首（shǒu）次突破1億噸，鐵礦石價格麵臨（lín）或將麵臨潛在壓力。

從《證券日報》記者掌握的數據來看，港口鐵礦石庫存確實出（chū）現了上漲。以連雲港（gǎng）口岸為例，進口鐵礦石砂及其精礦共計（jì）1374.9萬噸，價值5.76億美元，同比貨重逆勢增長（zhǎng）42.59%。

一邊是進口鐵礦石數量增加，另一邊確實鋼廠開工率仍低。“這一周（zhōu）全國鋼廠高（gāo）爐開工沒有什麽變化，維持上（shàng）周的77.5%的低位，這也是鐵礦石（shí）庫存增長的最大原因。但有意思的是，在鐵礦石存貨增加的同時，鋼材的社會庫存卻在（zài）下降，有些品種甚至出現缺貨。”有不願具名的鋼鐵行業分析師對《證券日報》記者表示。

鋼企去庫存表現良好

從去年11月份開始，包括華（huá）北、山西、新疆等地在內的（de）鋼鐵企業相繼（jì）停產或（huò）減產（chǎn），3月份市場需求增加之後，鋼（gāng）鐵行業出現供給錯配，黑色產業鏈因此走出了一波轟轟烈烈的反彈行情。

今年一季度，鋼鐵價格反彈，累計漲幅已超過30%，這在近十年裏鋼價反彈曆程中屈指可數，此次漲幅僅次於2009年4月份至7月份的36%，也就是說，這（zhè）一輪鋼價上漲創（chuàng）下了近6年以來最大的反彈幅度。

而受到鋼價反彈以及需求回升（shēng）的影響，這一周以來全國鋼廠盈利麵為67.5%，為近兩（liǎng）年內最高，實際盈（yíng）利測算已達到400元/噸至500元/噸的高點。

“其實，目前（qián）鋼鐵行業的供應過剩並沒有市（shì）場想象的（de）那麽嚴重。供給側改革包括去產能、去庫存、去杠杆（gǎn）幾（jǐ）個（gè）方（fāng）麵，目前鋼鐵產（chǎn）能（néng）處（chù）於（yú）緊平衡階段（duàn），而（ér）去（qù）庫存去年（nián）年底就已經完成，隻有去杠杆還（hái）在進行（háng）當中。”上述（shù）鋼鐵分析師對記者表示。

昨（zuó）日（rì），《證券日報（bào）》記者通過相關機構數據統計，去年，鋼鐵行業（yè）的存貨情（qíng）況確實與2014年相比（bǐ）降低了（le）不少（shǎo）。

據數據顯示，申萬行業分類的35家鋼鐵上市公（gōng）司中已有15家公布了2015年年報，這15家公司（sī）的存貨合計為584.79億元，與2014年這15家公司的存貨768.14億元相比下降了23.87%。

從存貨一項（xiàng）來看，重慶鋼鐵目前去庫存情況最好。2015年與2014年（nián）相（xiàng）比，存（cún）貨下降了65.26%。重慶鋼鐵表示，存貨餘額減少主要是由於2015年公司計提存貨跌價準備（bèi）。2015年（nián）度，由於鋼材市（shì）場低迷，鋼材售價持續下跌，主要（yào）原材料市（shì）場價格大（dà）幅下滑，同時公司部分存貨質量較差不能正（zhèng）常使用，公（gōng）司對存貨進行了減值測試，2015年度應（yīng）計提（tí）存貨跌價準備43.45億元。

馬鋼股份亦表示，公（gōng）司（sī）存貨較上年末減少31%，主要是各類原燃料價格持續（xù）下降（jiàng），出於加快（kuài）資金周轉與控製成本（běn）的考慮，存貨庫存數量減少，此外，本年末計提的存（cún）貨跌（diē）價準備（bèi）較上年末有所增加（jiā）。

一季度鋼企或實現盈利

從年報數據來看，雖（suī）然鋼企的去庫存情況比較好，但仍有多家鋼鐵行業龍頭企業出現巨虧現象，例如，重慶鋼鐵虧損59.8億元，武鋼預虧68億元（yuán），鞍（ān）鋼虧損了45.9億元，馬鋼股份虧損48億元。

“去年第四（sì）季度，鋼鐵（tiě）企業的環比增速有可能達到最低點，但是今年一季度，鋼鐵股的業績（jì）會有所改善，預計普遍環比增速將達到40%-50%左右”，有行業內分析人士對記者表示，“實際（jì）上，價格反彈的原因也是多方麵的，第一，供給側（cè）改（gǎi）革明顯發力；第二，去年開始（shǐ），就有一些鋼企逐步淘汰落後產能；第三，今年年初，部（bù）分大型的鋼鐵公司還進行了減產準備，使得供給急劇減少；第四，隨著（zhe）基建投資的（de）加（jiā）速以及房地產投資的回暖，使得鋼鐵的需求也開始回升。”

上述分析師進（jìn）一步表示，可以預見的是，未來半年內，鋼鐵公司的盈利情況還將進一步改善。從（cóng）數據方麵來看，季度之間（jiān）或（huò）將呈現出環比、同比雙雙持續增（zēng）長的情況，由於去年第一季度鋼鐵企業的毛利（lì）還是維持在一個比較高（gāo）的位置，因此第一（yī）季度同比數據改善並不明顯，從第二（èr）季度開始，同（tóng）比增速可能就會出（chū）現比較明顯的改善。

此（cǐ）外，他告訴（sù）記者，目前，板材盈利也開始反彈，毛利已經達到近400元/噸，在這樣的背景下，鐵礦石的價格並沒有跟漲，反而在低位徘徊，所以預計這部分毛利仍（réng）有上漲空間。從曆史角度上來看，板材盈利高點，毛利可以達到500元/噸。